［釘科技讀財(cái)報(bào)］在一撥陸陸續(xù)續(xù)的非密集發(fā)布之后，2020年的第一個(gè)財(cái)報(bào)季進(jìn)入了結(jié)束倒計(jì)時(shí)，3月30日才發(fā)布《截至2019年12月31日止年度業(yè)績(jī)公告》的美團(tuán)，應(yīng)該已經(jīng)算是“末班車(chē)乘客”了。

發(fā)布的時(shí)間已經(jīng)來(lái)到了新一年第一季度的收官當(dāng)口，釘科技認(rèn)為，這其中應(yīng)該有美團(tuán)的審慎態(tài)度，同時(shí)也可能是美團(tuán)的一個(gè)策略：一方面，公司首次實(shí)現(xiàn)了年度盈利；另一方面，公告中提到，“由于疫情的影響，我們估計(jì)2020年第一季度收入將會(huì)錄得同比負(fù)值增長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)虧損”，“由于不斷變化的情況存在高度不確定性，我們?cè)诖穗A段無(wú)法完全確定對(duì)2020年全年的預(yù)期影響”。

看后一方面，受到特殊時(shí)期影響，外界的關(guān)注點(diǎn)本來(lái)就會(huì)更聚焦后續(xù)預(yù)期，不隨便給出期待，這是美團(tuán)的審慎態(tài)度；之所以說(shuō)可能也是一個(gè)策略，是因?yàn)閷⑸厦娴膬煞矫娼Y(jié)合，雖然未來(lái)不明朗，但年度盈利的首次實(shí)現(xiàn)已經(jīng)代表了一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，或許不會(huì)讓投資者有較多的不良預(yù)期。

從公告來(lái)看，美團(tuán)在2019年的整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，正如公告中提到的：“我們?cè)谒兄饕獦I(yè)務(wù)分部均實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)及盈利能力提升”，“取得了重要里程碑，有史以來(lái)首次錄得正值經(jīng)營(yíng)溢利及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”，“經(jīng)營(yíng)溢利由2018年的負(fù)值人民幣111億元轉(zhuǎn)為正值人民幣27億元”，“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由2018年的負(fù)值人民幣92億元轉(zhuǎn)為2019年的正值人民幣56億元”。

（截圖來(lái)自美團(tuán)點(diǎn)評(píng)《截至2019年12月31日止年度業(yè)績(jī)公告》）

不過(guò)，釘科技注意到，相對(duì)于餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，“低線城市”和會(huì)員制度的貢獻(xiàn)；以及到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力增強(qiáng)、增速加快；新業(yè)務(wù)及其他雖然也有發(fā)展，但其中在前兩年頗有聲勢(shì)的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，依舊不算有起色。

在公告的業(yè)務(wù)回顧部分，關(guān)于網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)的表述并不算多，僅涉及“對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損的控制已經(jīng)得到改善”，以及“在54個(gè)城市運(yùn)營(yíng)網(wǎng)約車(chē)服務(wù)”。概括新業(yè)務(wù)及其他時(shí)提到的“發(fā)展了這些業(yè)務(wù)與我們平臺(tái)上其他業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)”，并沒(méi)有明確的內(nèi)容。

視線回到三年前。2017年2月，美團(tuán)開(kāi)始嘗試網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)近十個(gè)月的醞釀和嘗試，美團(tuán)的打車(chē)業(yè)務(wù)在當(dāng)年12月“邁出了走向世界的第一步”，以南京為起點(diǎn)，打車(chē)開(kāi)始了首輪擴(kuò)張，北京、上海、成都、杭州、福州、溫州和廈門(mén)，是第一階段的七個(gè)城市。在2018年1月初，美團(tuán)當(dāng)時(shí)據(jù)說(shuō)已經(jīng)湊齊了北京的20萬(wàn)“開(kāi)站”用戶。

從當(dāng)時(shí)的玩法看，用戶可以1分錢(qián)體驗(yàn)，前五萬(wàn)名司機(jī)的權(quán)利是開(kāi)站三個(gè)月內(nèi)平臺(tái)零抽成，相對(duì)當(dāng)時(shí)已經(jīng)在網(wǎng)約車(chē)領(lǐng)域愈發(fā)成熟和占據(jù)市場(chǎng)主動(dòng)的滴滴，顯得大方不少。

另外，當(dāng)時(shí)的消息是，美團(tuán)打車(chē)在北京的具體服務(wù)將包括快車(chē)、舒適車(chē)、豪華車(chē)、商務(wù)車(chē)多種車(chē)型，與同時(shí)間滴滴的分類(lèi)幾乎一致。

當(dāng)時(shí)還有消息稱，美團(tuán)打車(chē)結(jié)合司機(jī)的不同運(yùn)營(yíng)情況設(shè)置了不同的獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)則，滿足不同司機(jī)的跑單需求。以針對(duì)全職司機(jī)的萌芽獎(jiǎng)勵(lì)為例，分為車(chē)費(fèi)獎(jiǎng)、階梯獎(jiǎng)和雙周獎(jiǎng)，比如當(dāng)司機(jī)一周跑單車(chē)費(fèi)滿2200元，即可獲得800元獎(jiǎng)勵(lì)。表現(xiàn)優(yōu)秀的司機(jī)，還可申請(qǐng)參與猛龍獎(jiǎng)活動(dòng)，晉級(jí)成功后成為猛龍司機(jī)，猛龍獎(jiǎng)比萌芽獎(jiǎng)的獎(jiǎng)勵(lì)力度更大。

彼時(shí)的美團(tuán)打車(chē)，可謂“一撥操作猛如虎”，也被外界認(rèn)為直指滴滴腹地，會(huì)對(duì)后者造成頗大威脅。

現(xiàn)在的美團(tuán)打車(chē)，其實(shí)已經(jīng)不是最初的那個(gè)樣子。在2019年4月，美團(tuán)打車(chē)在上海、南京上線“聚合模式”，在隨后的時(shí)間里，這個(gè)模式逐漸向更多城市推廣，簡(jiǎn)單理解，所謂的“聚合”，就是美團(tuán)充當(dāng)“平臺(tái)的平臺(tái)”，或者說(shuō)用戶與平臺(tái)的“中間平臺(tái)”，通過(guò)接入主流出行服務(wù)商，提供打車(chē)服務(wù)，接入的平臺(tái)包括首汽約車(chē)、曹操出行、神州專(zhuān)車(chē)等。

從這里來(lái)看，美團(tuán)其實(shí)依舊指向了滴滴，但轉(zhuǎn)向了團(tuán)結(jié)其他平臺(tái)，利用合力。這樣的模式，可以讓美團(tuán)的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)更好地推廣，但其實(shí)也難免從側(cè)面反映美團(tuán)可能意識(shí)到了與滴滴相比，自己在網(wǎng)約車(chē)領(lǐng)域的力量有限。

不考慮與滴滴的較量，其實(shí)，釘科技一直認(rèn)為，美團(tuán)打車(chē)的聚合模式很可能有很好的出發(fā)點(diǎn)和作用：

一方面是方便消費(fèi)者，一是通過(guò)聚合了平臺(tái)，不需要多次篩選；二是解決餐飲、出行等的一站式問(wèn)題。

另一方面是對(duì)網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)，讓中小平臺(tái)形成規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)通過(guò)更多競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

但釘科技注意到，聚合模式也有自身的問(wèn)題，比如，從公開(kāi)信息看，用車(chē)貴與叫車(chē)難的問(wèn)題，在一段時(shí)期內(nèi)并沒(méi)有被解決。有用戶表示，如果不使用優(yōu)惠券，美團(tuán)打車(chē)并不會(huì)比滴滴更實(shí)惠，而由于是接入多個(gè)服務(wù)商，美團(tuán)的優(yōu)惠券會(huì)有較多限制，只針對(duì)專(zhuān)門(mén)的平臺(tái)；同時(shí)，由于其他平臺(tái)與滴滴在各地區(qū)的車(chē)源對(duì)比問(wèn)題，叫不到車(chē)的問(wèn)題也依然存在。

釘科技認(rèn)為，不管是要給用戶提供便利，還是真的要與滴滴較量，美團(tuán)的聚合模式都必須要解決好的問(wèn)題是：如何處理與各出行平臺(tái)的關(guān)系，如何實(shí)現(xiàn)更好的聯(lián)動(dòng)，甚至是如何去幫助這些平臺(tái)，讓他們?cè)谲?chē)源、規(guī)模、服務(wù)等方面都進(jìn)一步提升。美團(tuán)在這些方面或許還需要考慮更多的投入，而不單純是“聚合”。

一定程度上說(shuō)，不管是美團(tuán)做出行，還是滴滴做外賣(mài)，被外界看起來(lái)是相互試探的這些動(dòng)作，目前來(lái)看都不算成功，滴滴外賣(mài)走向了海外，而美團(tuán)打車(chē)，仍需努力。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來(lái)源：釘科技”）