[釘科技述評(píng)] 提起明星AI企業(yè),科大訊飛一定是排在前幾位的。在很多消費(fèi)電子、智能硬件產(chǎn)品的背后,都有科大訊飛的技術(shù)支持。

在一般人的認(rèn)知中,這家風(fēng)口上的明星AI企業(yè)應(yīng)該是“名利雙收”的。不過,釘科技注意到,就科大訊飛2018年上半年的財(cái)報(bào)來說,“名利雙收”還有些遠(yuǎn)。

先看看基本的數(shù)據(jù)?？拼笥嶏w財(cái)報(bào)顯示,2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.10億元,同比增長(zhǎng)52.68%,實(shí)現(xiàn)毛利16.02億元,同比增長(zhǎng)56.02%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)1.31億元,同比增長(zhǎng)21.74%。

如果單看以上數(shù)據(jù),基本可以得出一個(gè)結(jié)論,那就是業(yè)績(jī)良好、增長(zhǎng)可期。但仔細(xì)分析來看,科大訊飛目前的情況可能并不像財(cái)報(bào)顯現(xiàn)得那么亮麗。在釘科技看來,科大訊飛還存在三大挑戰(zhàn):

其一,真實(shí)的盈利能力還待提高。

從上述數(shù)據(jù)看,上半年科大訊飛的凈利潤(rùn)超過1億元,同比也有兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)。但查看財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn),上半年獲得政府補(bǔ)貼達(dá)到0.88億元。

也就是說,如果沒有政府的補(bǔ)貼,科大訊飛的利潤(rùn)表現(xiàn)會(huì)很一般。雖然科大訊飛解釋稱,獲得政府補(bǔ)貼與其加大研發(fā)投入有關(guān),國家的軟件增值稅退稅并非針對(duì)科大訊飛一家,但一家企業(yè)如果大部分利潤(rùn)所得來源于非市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)所得,那么還是值得警惕的。

另外,財(cái)報(bào)還顯示,由于增加了研發(fā)投入和市場(chǎng)投入,公司歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2020萬元,同比下降了74.39%。

其二,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)還待優(yōu)化。

上半年,科大訊飛在教育、司法、醫(yī)療、智慧城市、智能服務(wù)、智能車載等行業(yè)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力,效果顯著。To C(消費(fèi)者端)業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.84億,同比增長(zhǎng)129.69%;實(shí)現(xiàn)毛利5.98億,同比增長(zhǎng)86.79%;To C業(yè)務(wù)在整體營(yíng)收中占比達(dá)33.76%,毛利占比達(dá)37.32%。

教育是科大訊飛最重要的業(yè)務(wù)板塊之一,2017年?duì)I收比重占比超過60%。目前,科大訊飛智慧教育產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋全國1.5萬余所學(xué)校,深度用戶超過1500萬。2018年上半年,教育板塊的營(yíng)收6.58億元,同比增長(zhǎng)16.35%。目前來看,教育依然是科大訊飛最重要的營(yíng)收來源,未來仍需要繼續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),不把雞蛋放到一個(gè)籃子里。同時(shí),To B業(yè)務(wù)仍相對(duì)過高,科大訊飛還需要繼續(xù)提升C端業(yè)務(wù)的收入水平。

其三,面臨BAT的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)。

2015年以后,BAT們?cè)贏I領(lǐng)域,也包括科大訊飛優(yōu)勢(shì)的語音技術(shù)領(lǐng)域,紛紛加大了投入了力度。此前科大訊飛幾乎一家獨(dú)大的局面,不得不面臨BAT的分食。

在To B市場(chǎng),BAT在智慧城市、智慧醫(yī)療、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域傾注了大量資源,科大訊飛面臨的競(jìng)爭(zhēng)越拉越大。與BAT相比,科大訊飛的一大弱點(diǎn)在于其沒有BAT所擁有的大數(shù)據(jù)資源。BAT平臺(tái)都坐擁數(shù)億甚至十幾億活躍用戶,產(chǎn)生了大量數(shù)據(jù)資源,而AI的基礎(chǔ)資源便是大數(shù)據(jù),因此BAT理論上說擁有更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。例如,釘科技就注意到,一些手機(jī)、電視企業(yè)開始與百度在語音、AI系統(tǒng)等方面展開合作,而此前這些企業(yè)的合作對(duì)象都是科大訊飛。

總體來說,科大訊飛仍是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的優(yōu)秀公司,目前在AI開放平臺(tái)、智慧教育以及輸入法等多個(gè)領(lǐng)域深耕,取得了不小的業(yè)績(jī)。只是,對(duì)于科大訊飛來說,仍需要進(jìn)一步提高技術(shù)壁壘,擴(kuò)大C端市場(chǎng)覆蓋規(guī)模和營(yíng)收水平,同時(shí)注重技術(shù)與商業(yè)的平衡發(fā)展,提高真實(shí)的盈利能力。(釘科技原創(chuàng),轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處。)